秦皇岛期货公司,煤炭行业有没有投资价值

秦皇岛期货公司，煤炭行业有没有投资价值？

谢邀~

今天来跟大家聊一下煤炭行业的投资展望。其实2022上半年煤炭行业的表现是非常不错的，截止目前申万一级行业中煤炭行业的表现是居于第一位的，而且和第二个行业的差距比较大。整体而言，煤炭行业算是今年上半年唯一一个表现相对比较不错的行业。

NO. 1

煤炭行业维持强势的原因

煤炭代表的是我国非常重要的一个能源，主要是因为我国在能源结构上非常依赖煤炭，比如在电力方面，电力70%都是从火电站发的，简而言之就是在烧煤。所以煤炭在我国能源中的占比是非常高的。煤炭的价格事实上是直接和我国的能源价格相挂钩的。

和全球性的其他大宗商品相比，我国煤炭的自主定价和自主供给能力是比较强的。比如像原油或者天然气等等国际大宗商品，它们的价格比较依赖于海外的定价。但是我国由于煤炭产能比较高，使得它能够在国内以一个比较适合的价格运行,和海外相比还是比较便宜的。

当前阶段，在全球能源背景的之下，煤炭行业显然是非常受益。当然，煤炭行业走强的原因是多方面的，不仅仅因为全球能源价格的上涨。煤炭行业之所以在今年上半年表现优异，核心的逻辑我认为有三点：

第一，下游需求非常旺盛。去年煤炭的需求来源主要是工业用电，当时由于三架马车中的出口制造非常景气，所以用电需求非常高，去年动力煤的价格一度在市场价上达到了接近3000元的高位，促使整个煤炭行业形成了一波非常大的涨幅。今年来看，主要是居民用电方面，现在是用电高峰期，今年夏天特别热。另一方面，行业复苏使得整个社会对能源的需求也在快速上涨。这样的情况下，煤炭行业的需求虽然比不上去年，但整体还是非常不错的。

第二，煤炭行业的供给事实上是处于长期收缩的状态。这个供给的收缩有诸多原因，待会我们展开讨论。但是整体而言，过去五年煤炭行业的资本开支非常少，而且往后再推五年、十年，煤炭行业可能也没有太多的增量供给产生，这就使得煤炭的供给是受限的。

第三、全球能源的逻辑，这个逻辑放在最后来讲。尽管我国的煤炭价格具有一定的自主定价权，但是煤炭作为一个资源品，本质上它的价格应该也具有一定的全球联动效应，不能说国内的价格特别低，海外特别高，那显然是不合逻辑的。站在这个角度来看，煤炭行业确实是有以上三点的投资逻辑，这三点投资逻辑，我个人觉得刚好也对应的是一个短期、中期、长期的投资逻辑。

NO. 2

煤炭行业需求情况分析

煤炭的下游需求一方面是动力煤(占了一大半)，还有建筑材料，包括水泥、钢铁、焦煤焦炭，还有一部分化工用煤。如果从一般的分类来看，可以分为动力煤、焦煤，它主要对应的是煤炭行业两个比较大的下游需求，就是民生以及基建房地产。

整体来看，对于经济如果出现了一些衰退或者经济不振的时候，煤炭的需求也是比较疲弱的。全球能源品其实差不多都是这样的状况，比如原油、天然气。

当然绝大部分时间和情况下还是比较市场化的，在一些特殊情况下煤炭价格也是受到监管的状态，所以就导致了从去年下半年开始煤炭价格也是一直在受到管控。去年煤炭价格创了接近3000元的高位之后，相关部门也在不断地进行保供和限价的措施。

从原则上来说，这些措施起到了一个作用，就是稳定煤炭下游行业的成本，因为煤炭下游行业很多是电力企业，而电力价格并不是市场化的产品，所以在能源价格高涨的情况下，电力企业是比较吃亏的。虽然煤炭可以市场化，价格由市场供需来决定，但是电力的电价基本上是限制的。这样一个情况下，其实电力企业是产生了相当大的压力。但是下游需求又非常旺盛，去年全国工业生产方面景气度非常高，这跟我们在率先经济复苏有关，当时基本上承担了全球产品的供应以及工业制造的角色。因此在这样的高需求下，煤炭也是表现非常出色的。

今年以来，由于我们的出口和制造跟去年相比是有所下滑的，毕竟海外的供应链逐渐恢复了。再加上各种因素的影响，今年一季度和二季度煤炭行业的价格表现并不是那么好。

但是尽管在这样一个情况下，煤炭企业的盈利依然是维持一个相当不错的位置。对于煤炭企业来说，过去可能是盈利拉动，现在是有一部分估值推升的作用在里面，这一点也是煤炭企业值得长期去配置的一个很重要的原因。煤炭行业长期来看会形成一个供需紧平衡的状态，但是价格的中枢是不断抬升的，毕竟煤炭下游的需求还是非常旺盛的。

同时，我们要看到的是，碳达峰和碳中和的背景之下，煤炭行业在我国能源结构中的占比虽然也没有太多的提升，但是它的绝对量还是在慢慢提升的，因为我们对于能源的需求还是在提升的。

现在因为有减碳的压力在，我们不会鼓励使用煤炭作为发电的主要手段。但是从实际状况来讲，煤炭在我国能源结构中的特殊地位，就使得你要发展能源是避不开发展煤炭的。所以最终我们还是要依赖煤炭，去保证能源的供给，这就是下游需求的情况。

回到今年来看，今年一方面有经济复苏的需求，另一方面是夏季比较炎热，城市内的电耗非常高，包括使用空调和其他的设施。从气候的角度上来说，今年冬天也有可能是一个比较极端寒冷的气候，这也就使得冬天的时候会有更多的包括能源以及材料上面的需求，这些都对煤炭的需求有比较不错的支撑。

需求是比较重要的，更重要的是能不能有让需求更进一步提升的空间呢?今年我们可以期待国家在基建和房地产方面有一定的措施，或者是这些超预期的措施落地能够使得煤炭行业有一波比较大的需求拉升行情。

整体来看，尽管说煤炭的供给能够产生长期的超额收益，但是短期煤炭作为一个周期品种，有时候会形成一个脉冲式的上涨，这种上涨多半是由需求拉动的，靠着需求的快速扩张所提升的。今年来看，还是有一定的可能性会在基建和房地产方面有所发力的，如果发力的话，从基建和房地产来说，首先它们对于水泥的需求就会关系到煤炭能源的使用。同时房屋建筑是需要用电的，钢铁是需要焦煤焦炭的，它们都会由下游需求转到上游煤炭这里。

NO. 3

煤炭行业供给情况分析

从供给上来看，煤炭的供给其实是非常特殊的。

大家都说我国是一个煤炭资源大国，其实我国从煤炭的绝对储量来说，在全球并不是最高的。事实上它占全球的排名不是第一、第二，而是第三或者第四的位置。只是我们过去比较依赖煤炭的大肆开采，因此煤炭从2016、2017年以来一直在经历供给侧改革，就是把很多的中小煤矿进行关停，把产能集中在一些大型企业，这些企业绝大部分都是国企。在这样的状况之下，通过国企的并购重组或者是落后产能的退出，使得这个行业产生降本增效或者规模化的效应。

从供给的角度上说，在2020年之前，事实上我们已经在相当程度上取得了一定的阶段性成果，比如煤炭主要产地由全国比较分散逐步转向中西部来集中。从产能上来说，一些30万以下的中小煤矿都关停了，现在主要是一些比较大型的煤矿。

由于供给侧的改革，过去五年我国煤炭行业没有太多的新增产能，整体而言还是在一个产能出清的过程中。

这个时候可能投资者会问，去年煤炭价格快速上涨，国家通过怎么样的方式来提升它的供给呢?这个方式其实很简单，就是在现有产能的基础上，把产能的潜力给发挥出来。本来我额定100万吨的产能煤矿，实际它的潜在产能可能有170万吨，通过一些措施，把产能提升到150万吨左右就可以额外提升50万吨的产能。这种类型的产能提升，本质上是在挖掘现有产能的潜力，但是它并不涉及一些新增的产能。

事实上我们对于新增产能方面还是非常谨慎的，不仅是国家层面，也包括地方层面，都不太审批新的煤炭产能。理由很简单，因为我国是承诺过在2030碳达峰，2060碳中和，煤炭作为一个碳排放非常高的一次性能源，它的排放比例在2030年达峰之后是要快速下降的过程。对于煤炭企业来说，现在一个煤矿的投产周期五年左右，还不算前期的勘探和审批工作，单纯资金到位到煤炭的开采产能提升可能都需要五到六年。现在是2020年，等到煤炭产能起来的时候，已经到了碳达峰的位置，你的煤炭要不要关停了?站在这个角度，现在投资煤炭或者是新增产能显然是一个不太合算的商业模式，因此我们都是在现有的产能上进行产能的挖掘。

在现有产能的挖掘上，它也不是无限制可以提升的。很简单，过去可以通过滥采滥伐，用成本比较低的方式去提升煤炭行业的产能。但是现在来看，首先我们有安全生产的因素在，像过去一样非常低成本的用矿工去挖矿，出现了事故之后进行赔偿，这在现在是显然不可行的，因为现在我们对安全的重视程度非常高，安全生产是第一要素。第二，煤炭的开采成本也在提升，我国并不是一个全球煤炭资源最丰富的国家，我们只是相对而言比较丰富。事实上，我们大部分的煤炭品质并不算太高，要开采这些矿产，煤炭的产能也是需要付出一定的成本，以及环境的代价的。这个问题又来了，现在一些比较容易开采的矿场，比如露天的矿场、浅层的矿场已经开发差不多了，接下来要扩张新的产能，你又要去炸开更多的山，要在地上挖得更深，这些都会涉及到环保以及开采成本上升的问题，挖得更深的话涉及到的安全生产因素也会扩大。

因此，成本是在快速提升的，而这种提升在碳达峰、碳中和的目标下，甚至在一个矿产、矿井的前生命周期的产能之下，最终的收益会变得非常微薄，也不太适合现在进行大规模的煤炭开采。现在从安全生产的角度来说，也越来越使用一些无人智能化设备替代过去的人工，现在有各种先进的无人矿车、无人采掘，但是它的投资成本是非常高的。站在这个角度来说，尽管它更安全，但是对于煤炭企业来说显然是一个不太合适的模式，至少它价格下来之前，煤炭企业是不倾向于追加更多的资本开支。这也使得我们现在在现有产能的基础之上去挖掘潜力，事实上已经达到了一个瓶颈。目前每天的产能大概是接近1200万吨的程度，全年是40多亿吨。我个人觉得这种状况其实是付出了一定的代价，我们其实是没有更多的产能提升空间的。而且对于煤炭企业来说，经过了大半年的长期高强度生产，其实很多企业，不仅是人员需要修整，一些设备也到了检修期。这样的状况之下，煤炭的产能其实是没有太多的上涨空间的。

整体来看，现在全球都在看澳大利亚和印尼这样的国家。但是由于今年的气候异常，印尼自身的煤炭需求也提升了很多。今年一些国家，包括德国也是在试图向印尼去追加煤炭的订单，事实上印尼自身没有太多的产能提升扩建，德国向印尼提出了4000万吨的煤炭需求，但是印尼最终只满足了两三百万吨，整体来看，供给是非常少的。

澳大利亚今年由于气候的影响，主要的煤矿产区发生了洪水，使得它的产能也受到了很大的影响。现在尽管我们从俄罗斯增加了一些进口，但是其实这个量的提升也是比较有限的。

整体而言，我们主要的产能还是依赖于国内，但是国内的产能提升空间是非常少的，因此煤炭的供给来看并不会有太多的提升。

从煤炭企业自身的角度来看，现在投资煤炭增加供给对企业来说也不是特别好的行为。一方面，我前面提到碳达峰、碳中和的产能约束。第二方面，现在煤炭的价格，比如市场价1200，长协价700多的位置，其实对于煤炭企业来说是既能够有比较好的盈利，同时又不会引起监管机构对于煤炭价格打压的一个位置。从很多煤炭企业披露的半年度业绩预告来看，都有不错的业绩增长，这也是煤炭成为今年上半年涨幅最高的行业的原因所在。

因此，煤炭行业是非常具备确定性的，不仅有行业景气，还有确定性。在需求可能稳中有升的状态下，供给没有太多的增量空间，甚至未来可能会减少。在这样一个情况来看，整个行业的供给和需求的曲线就变得错配起来，现在是供需紧平衡的状态，未来可能会变得越来越紧，这样煤炭价格就有很强的价格提升动力，这样最终都会反映到煤炭上市公司的企业盈利报表上面。

NO. 4

全球能源价格上涨的影响

我们再来看看全球能源价格的上涨。全球能源的价格上涨有很多因素，现在可能是看到一个矛盾集中的显现，原油价格重新回到了100块钱，原油价格前一段时间跌了，现在又涨了。

但是其实在这个过程中，原油在波动，煤炭价格并没有波动。煤炭其实在全球能源供给中的位置相对比较稳固，而且它的供需确实不像原油一样可能受到经济因素的扰动非常大。因为煤炭除了钢铁之外，更多是用于电力和火力发电，而电力其实是居民的非常刚性的需求。毕竟是21世纪了，不管是发达国家还是发展中国家，对电力的需求都是非常刚性的，它是不会随着经济波动而影响的。

第二，全球煤炭或者能源品也是作为一个周期品种，受到了各国的货币政策影响。2020年之后各国进行了天量的货币政策刺激，包括财政政策的刺激，使得大家看起来都很有钱，但是商品是有限的或者资源是有限的，比如上游的大宗品像钢铁、煤炭、原油、粮食这些东西的产能是受限的。在这样的情况之下，下游需求旺盛就会引起上游的涨价，大宗品的价格也是水涨船高。

此外，从全球的角度来说，大宗商品在过去十年都经历了一个投资相对比较少的时期。还记不记得过去十年是什么样的行业大发展的时代。很多投资者可能会脱口而出新能源，过去十年新能源在全球投资领域都是非常重要的方向，全球都追求ESG的投资。包括中东、澳大利亚、俄罗斯、美国和中国在内，其实都在这个过程中试图转向新能源，而减少对于传统能源的投资。结果就是，我们现阶段在需求比较旺盛的时候，新能源至少在现在来看并没有能力接过传统能源的大棒。毕竟从我国来看，煤炭还是占的大头。另外，新能源本身的发展也是一个及其耗能的行业。比如电解铝、提炼锂，还有一些制备工业硅、多晶硅，无一例外跟新能源相关的上游行业都是极其耗能的行业。

我们现在的状况是在用传统能源去制造新能源，但是现在还没有到新能源能够扛旗的时代，你还在依赖老能源。但是过去十年就已经把对于老能源的投资给砍掉了，不仅是在产能投资上在下降，在勘探上面其实也是下降的。这其实造成了一个结果，就是在未来需要这些老能源的时候，可能短期还真的找不到足够的潜在产能。因此，对于老能源来说，现在也是一个比较尴尬的境地，依赖现有的产能进行维持。再加上它的产能投资，叠加全球的ESG和碳中和、碳达峰的政策，都使得全球对于传统能源包括煤炭的产能没有太多的提升空间，在相当长的一段时间都非常依赖现有的产能。

反映到投资方面，其实会产生一个效果，导致大宗商品价值处于相对比较长期的高位位置，全球大宗商品的价格最终也会影响国内的价格。尽管中国的煤炭并不依赖全球定价，但是我们如果价差足够大，比如过去国内煤炭价格高，海外的煤炭价格低，所以我们进口比较多。但是现在我们说向海外进口，就会发现海外价格比国内高20%到30%。这种价格差一定会在某种程度上影响国内的价格，最终肯定会形成一个价格趋近。

海外现在处于一个价格比较高的情况，毫无疑问，就会产生一个效果，拉动国内的煤炭价格中枢的上涨。同样一个品质，能源煤炭某种程度上热值可以标准化，比如6500大卡、7500大卡，尽管还有一些粘性、杂质、含硫量的不同。但是对于热值来说，其实大家是比较标准的，燃烧一公斤的煤炭能够产生多少热量，这些是可以被计算出来的。只要热值相同的情况之下，如果国内跟海外的价差过大，最终可能会因为某种套利机制的存在而被抹平。

很简单的一个逻辑，电产煤不够用了，这个时候必须向海外去买煤，海外煤价格高这么多，同样一个品质之下，很显然生意就没法做了，最终它的价格一定会逐渐趋近的，直到两边价格比较接近为止。这样就产生一个结果，国家的煤炭价格中枢其实也是一个易涨难跌的过程。这个过程会使得我们煤炭企业在相当长的一段时间，它的收益和盈利可能都会表现非常不错。

NO. 5

煤炭企业的经营模式优化

过去我们说煤炭行业是周期性行业，和它下游的周期有关，但核心逻辑还是产能周期。现在来看，煤炭行业已经不存在所谓的产能周期了，产能只有下降的空间、没有向上的空间。因此它的供需错配会使得煤炭行业的未来确定性非常强，某种意义上甚至可以解读为有成长性。因为需求还在缓步提升，但是供给已经在快速下降了。对于煤炭企业来说，只要你还有产能，将来的盈利也会非常不错。

我们并不是说煤炭行业盈利好，大家就一定去买它。很多行业可能盈利不好，但是它的估值贵，我们也可以去买它。但是对于煤炭行业来说，它是具备了比较好的业绩成长性，以及确定性，这一点很重要。我们在当前的市场，想找到确定性是非常难的，很多确定性是由国家的政策引导产生，国家坚持做新能源，对新能源来说就是确定性，确定性会使得新能源相关的股票估值很贵，估值更贵。

现在很多煤炭企业除了自身盈利有比较好的增长空间之外，其实还有一点是煤炭企业的分红率也是非常高的，比如煤炭ETF(515220)中，有些企业甚至赚的钱都分给股东了，高分红也成为了煤炭的特性，而且这个特性还变得比较容易持续。因为这个行业未来有相当长一段景气周期，所以高分红也会成为煤炭行业将来估值提升的重要助力。

另外，我们看到很多煤炭行业其实也涉足了新能源产业，因为很多煤炭企业盈利比较好，有很多现金以后，传统能源没法进行投资，但是可以去发展新能源，包括化学储能、物理储能，也包括氢能源。还有一些煤炭企业试图向电力方面或者光伏去发展，这些都涉足了新能源。

事实上，这是一个比较好的情况。如果有更多的企业能够通过发展新能源，把它的主营业务中的新能源营收占比快速提升的话，其实是有利于它们的估值切换。因为煤炭企业和新能源，比如储能、电子、光伏企业之间的估值差是非常大的，如果你作为一个煤炭企业新能源占比足够高，将来就可以被定义为新能源企业，快速提升估值，这个也是煤炭企业长期来看比较有利的因素。

NO. 6

煤炭行业投资价值展望

从短期来看，需求端，煤炭的需求是稳中有升的。供给端是快速下降的，决定了煤炭整个行业未来会长期会处于供需紧平衡的状态，甚至可能是供不应求的状态，煤炭行业的景气周期和确定性就会非常高。

中期来看，全球能源价格的提升也使得国内的煤炭价格中枢有一定继续上涨的空间。毕竟这是一个全球范围内的价格上涨，肯定不是我们一个国家能够完全抵御的。

长期来看，煤炭企业自身也会向新能源转型，通过商业模式的改变或者并购重组来达到降本增效的目的，都使得煤炭行业未来仍然具备比较好的“成长”空间。当然，这个成长是打引号的，因为我并不能说煤炭行业具有成长性，而是在当前这个特殊情况之下，使得煤炭行业看起来具有一定的“成长性”，而且这种“成长性”持续的时间还比较长。

所以，对于煤炭行业来说，我个人建议投资者可以把它作为一个长期配置的品种。因为能源应该是未来一段时间内经济、生活、生产中非常重要的矛盾点所在，我们对于能源的需求以及能源供给受限的矛盾将来可能会变得越来越激烈。

在这样一个情况之下，煤炭ETF(515220)的配置价值还是非常明显的。具体逻辑我们前面也讲过，比如煤炭价格中枢的上移、煤炭企业商业模式的优化、分红率提升等等，可能会带动整个行业盈利和估值的双升。

来源：徐成城 煤炭ETF(515220)基金经理

这操作能推广到全国吗？

油价上涨与高速免费绝不能扯上关系，千万别推广到全国，弊端多多，海南的高速免费就是反面教材，后面我们慢慢聊。

先聊影响油价的主要因素：

1、供求关系 决定原油价格主要是原油供需基本面，而其极易受世界政治格局、经济发展、突发事件和原油组织政策调整等综合因素的影响，现如今俄乌战争大幅推高油价就是典型范例。

2、汇率因素 国际原油交易货币主要是美元，所以美元汇率也是影响原油价格的重要因素之一。美元指数走弱时，美元会流入原油市场，刺激原油价格上涨。

3、石油库存 石油库存分为商业库存和战略储备，商业库存的主要目的是确保特殊情况下企业能高效运转。战略储备是国家层面应付石油危机的调节机制。石油库存对油价的影响相对比较复杂。

4、国际投机 国际石油投机资本的利益操作，会加剧原油价格的波动。

5、企业成本 倒不如说是油企对利润的要求，我国油价向来是涨多跌少，一边涨价一边还说企业亏损，油企的成本，对于老百姓来说永远都是一个迷。

再聊高速公路什么情况下会免费？

根据国家相关规定，按照“贷款修路、收费还贷”的原则，政府经营性还贷公路的收费期限，按照收回投资并有合理回报的原则确定，最长不得超过25年。国家确定的中西部省、自治区、直辖市的经营性公路收费期限，最长不得超过30年。

收费期限满而免费的高速比如沪嘉高速、广佛高速等仍占极少数，超期收费的高速公路很多，试问有几个地方政府愿意放弃这个赚钱的香馍馍？经营性亏损，改建和扩建道路重新贷款继续收费……总之想坚持收费，他们的理由有很多。

一、高速免费能实现吗？

全国高速公路现在已是联网收费，省界的收费站基本取消，简单说，如果地方政府不配合，全国高速免费就行不通。各地贷款修路的时间和还贷期限不同，新建的高速公路还在继续，各地油价难统一，所以全国性高速免费没有可操作性。

二、高速免费可能造成的困局

很多车主都见识过假期高速免费通行的拥堵和安全隐患，如果高速常年免费，很多车主会放弃公共交通而改为自驾旅行，高速公路的拥堵将成为一种常态，违背了高速公路快速通行的意义！

没有收入维持，缺乏应有的管理维护是可以想象的，到时候，高速公路与国道省道还有什么区别？

三、海南高速免费给我们的思考

早在1994年，海南就在全国率先实行了公路规费征收模式改革，将“公路养路费、过桥费、过路费和公路运输管理费”即四费合一为燃油附加费并统一在燃油销售环节价外征收，目前海南省的燃油通行附加费征收标准为1.05元/升。

在跨海进入海南之前，加满油箱是每个司机的常规操作，因为海南岛的油价确实很贵。对我们这些偶尔去海南岛自驾旅行的人而言，还是能够接受的。长期生活在海南岛的车主，负担还是很大的。“多用多给钱，少用少给钱，不用不给钱”应该是高速公路使用的基本原则，对于那些少用甚至于不上高速的车主而言，高油价就是不公平的，那些根本没有机会上高速的农耕车辆，面对高油价情何以堪？不花油钱的纯电动新能源车，免费享受高速是否合理？海南高速的免费其实就是羊毛出在羊身上的伪命题。

海南地理位置相对独立，油价好统一，高速公路网也基本定型，加之经济并不发达，高速公路的繁忙程度并不高，即使政策不合理，影响面也相对有限。

提高油价，用海南省这种燃油附加费的方式实现全国高速免费，是绝对行不通的。

出于对经济落后地区的政策扶持，西藏高速是特例，没有附加条件的免费，地广人稀高速里程少，其它地区无条件效仿。

四、高速公路收费改革的建议

高速公路免费是不可能的，在维持高速公路现状的同时，如何降低车主付费压力，加强高速公路通行效率，比较现实，也是值得讨论和建言献策的。

1、整体降低高速通行费

ETC已实现全国联网，但实际使用率并不高，有些人没装，很多人装了不用，情愿去排长队等候人工车道。很多人担心ETC多收费重复收费、收费信息不透明、盗刷、技术故障等，而退费申请更是一件麻烦的事情。索取发票也很烦锁。人工收费更令人放心。

目前ETC优惠太少，在完善自身技术和服务的同时可考虑加大优惠折扣，ETC通行费优惠至7～8折，拿出优惠诚意，有实惠ETC使用率一定会大幅提高，高速公路的通行效率将极大提升。

2、限额免费

以年为单位，给每辆车发放了3000～4000公里的免费通行限额，由车主自行决定使用时间，取消假期高速免费政策，可以有效改善聚集性严重拥堵。

3、闲时优惠

在高速公路使用率较低的时间段，实行闲时的限时优惠，比如非节假日时段周一至周五，尤其是夜晚时段，进行五折优惠，鼓励闲时通行，充分提升道路效能。

我国高速公路行车轨迹系统已全面覆盖，阶段性优惠收费的调整并不困难，政府想做，很容易达成。

高速免费通行，表面上看值得欢欣鼓舞，但冷静思考，利大于弊。不能提供高速通行效率的高速公路，肯定不是政府和广大车主需要的。不要忽视收费杠杆的重要作用，如果高速免费在全国推广，其混乱局面是可以想象的，特别是在经济发达地区，将是灾难性的后果。

个人观点仅供参考，希望我的回答能给朋友们一些新的启发，欢迎大家共同探讨。

你还会买创业板股票吗？

创业板20%涨跌幅来了，你还会买创业板股票吗？

我是股票长线投资者，对我来说，是10%还是20%涨跌幅对我来说影响很微弱，该持有的还是持有，有看重创业板好的股票还是会买的。对即将来到的创业板20%涨跌幅我看法如下：

1、创业板相对于香港股市而言，香港股市无涨跌幅限制，但是T+0交易。而我们的创业板是T+1，创业板涨跌幅由原来的10%会在8月下旬的某一天所有创业板股票都调整为20% 。这种情况A股也是第一次发生，T+1从某种角度看，比无涨跌幅的风险还要大。

2、沪市的科创板前5天无涨跌限制，其后就是20%的涨跌幅限制，对于A股的投资者，已经完全熟悉了20%涨跌幅度的交易情况，并没什么特别的，科创板从推出到现在，交易相当活跃，赚钱效应也很明显，新股申购更是火爆。创业板只是已发行上市的股票基数比较大，而新股也会象科创板一样，一个一个来的。

3、相较于新三板精选层30%的涨跌幅，创业板还不是最高的，精选层32只上市后，除了上市首日破发的比较多，后面二级市场的交易还是比较平稳的。

4、创业板20%的涨跌幅对于善于短线操作的投资者会有些影响，因为风险会较之前的10%大了一倍，高风险也对应高收益，获利机会也大了一部，对于以创业板为交易对象的ETF和创业板指数类基金的机构来说会有较大影响，会影响这些机构的投资策略和市场活跃度。

5、国际上主流的股市是无涨跌幅限制，有融断机制。我们A股也试过融断，融断成了几次千

股跌停奇观，也废止了。T+0和无涨跌幅限制对我们A股来说是将来要达成的方向，估计将来会一步步改变逐渐形成。

6、创业板20%涨跌幅是伴随着创业板注册制而来的，是A股资本市场一个重大的制度建设，会为市场带来更多活力。

创业板20%涨跌幅来了，带给我们的是A股交易制度的不断进步和完善。也带给投资者以新思考、新思路去应对创业板注册制带来的投资机会。我认为重点是：照常积极申购创业板新股，对创业板股票会照常操作。

我家亲戚退休费八千？

没明白，为何要咋办？爱捡捡去，又没碍着谁的事，丢人不丢人的，他自己都不觉得，亲戚操这闲心干嘛。

有钱?捡垃圾，也没有什么不可以。上海好多老头老太，住着千万级的房子，还不没事，就在小区转悠，捡瓶子纸箱什么的，有什么丢人的？

难道，就因为有8000退休金，就只该跳跳广场舞，下下棋，钓钓鱼，拍拍照，旅旅游什么的。

这些事，看似有趣，实则毫无价值，也没有什么意义。整日沉迷于这些事情的人，基本上就是自我放逐了，活一天算一天。

即能打发时间，还能找点事做，关键还环保，又不影响他人。比起那些，整天就知道钓鱼、拍照和跳广场舞的强太多。

所以，完全没有必要，替你的那个亲戚担忧。没准因为捡垃圾这件事，让他能够更加长寿。

煤炭2000亿吨等于多少美元？

朋友们好！

煤炭是全球的基础能源，2018年全球一年消耗煤炭量达到了80亿吨以上，我国的消耗量可能达到了38亿吨左右，占到全球煤炭消耗量的50.5%。下面来分析一下。

2000亿吨煤炭价值多少

根据我国最新的煤炭价格表，现在秦皇岛港口5500大卡混煤的价格是573元人民币，如果折合成为美元的话大概是81.86美元。

这样的话，2000亿吨煤炭价值大概是2000*81.86=16.372万亿美元。

也就是说，2000亿吨煤炭价值是16.372万亿美元。

全球每年生产煤炭数量

根据BP公司全球统计年鉴数据，世界上2018年总共生产每天为80.13亿吨，我国生产了36.83亿吨的煤炭。

我国的产量大概占世界总产量的45.963%。

全球每年消耗煤炭数量

根据BP于2019年7月30日在北京发布《BP 世界能源统计年鉴》的相关数据来看，2018年全世界消耗煤炭为37.72吨油当量，折合标准煤为53.89亿吨。

1吨油当量=1.4286吨标准煤，1吨标准煤为7000大卡。

我国2018年消耗煤炭数量

根据BP能源统计年鉴，我国2018年消耗煤炭量为19.07亿吨油当量，大概折合7000大卡标准煤炭为27.24亿吨。

1吨油当量=1.4286吨标准煤，1吨标准煤为7000大卡。

如果折合为5000大卡的煤炭，那么我国2018年煤炭消耗量大概是38.13亿吨。

综上所述，2000亿吨煤炭大概价值16.372万亿美元。世界每年消耗的每天量为53.89亿吨标准煤。

感谢阅读！

如果您喜欢我的观点，欢迎您关注我，也欢迎您加入我的免费投资圈子，可以进一步交流。欢迎大家多多评论，点赞，关注！