配资帝国,2020年3月16日道琼斯指数开始立刻熔断

配资帝国，2020年3月16日道琼斯指数开始立刻熔断？

道琼斯指数在3月16日熔断时的跌幅

3月16日晚，美股在开盘就出现熔断，这是最近两周内的第三次熔断（前两次分别发生于3月9日和3月12日），也是历史上第四次熔断（历史上第一次发生于1997年）。

在熔断暂停交易15分钟之后，所幸截止发稿前，美股没有出现第二层熔断。不过3月16日的第三次熔断也让不少创投圈大佬有些感慨，尤其是这次熔断发生在美联储宣布将基准利率降至0，且启动7000亿美元量化宽松的动作之后，显然美联储的这些措施不仅没有安抚投资者的心情，反而起到了反作用。

王冉

在发生熔断之后，易凯资本CEO王冉对未来经济的预判有了一些感受，他在个人社交账号上分享了10点自己的看法：

1. 按时间推算，今天活着的人基本都没有经历过一个世纪前的全球大流感。因此，对所有活着的人来说，我们都已经驶入未知水域。2. 全球市场在变得更好之前会变得更坏。这是因为：全球经济在变得更好之前会变得更坏。3. 正如三维世界的人无法理解四维世界，习惯了生活在正利率环境的我们也很难真正理解零利率时代甚至负利率时代的世间万象。4. 中国经济半年内恢复原有的转速几乎不太可能。而在全球经济中，中国经济恢复原有转速很可能是最早的之一。5. 在创业市场，美元不会枯竭，毕竟有那么多美元基金融完了总得投出去，投的时候还想顺便抄个底。但今年下半年，真正的大钱一定不是美元。6. 还记得四五年前人民币如日中天的时候吗？这一次很可能会有过之无不及。下半年流动性一定会大水漫灌，央企、国企和金融机构面对投资机会配资便宜的杠杆会容易到想睡觉。7. 因此，对很多一级市场上的创业企业来说，拿银行的钱、拿保险公司的钱、拿央企国企的钱、拿国家队和地方队的钱，要比拿需要讲英文的钱容易得多。8. 什么样的企业能拿到前面说的那些钱？第一，符合政策导向；第二，符合A股、尤其是科创板审美；第三，有一定规模和品牌，投了能交差第二天死不了。9. 但熔断*3，世界已变。至少就估值而言。你的可比参照如果都跌了50%甚至更多，再守着原来的期待出来吆喝肯定就会有问题了。况且前面提到的大水漫灌的那些人民币对估值天然敏感，对一切不是基于现金流和利润的估值模型都理解有限。雪崩的时候雪花们别什么行业都想拿SAAS十倍P/S的估值模型去勇闯天涯。10. 当然，形势所迫，各行各业都会出现一些千载难逢的整合和控股权收购机会。国际上也会有一批平时只能望而却步的顶级品牌公司成为中国资本（包括人民币并购基金）眼中的饕餮。当然前提是，第一钱能出得去，第二人能出得去。前者看政府，后者看病毒。

投资圈也不止是王冉有所感触，桥水基金的创始人瑞·达利欧也发表了自己的看法。

达利欧

达利欧在社交账号上发表文章说：“美联储将利率降至近零的紧急行动令市场处于更加危险的境地。长期利率触及0%水平，意味着几乎所有资产类别都将下跌，因为利率下跌的积极影响将不复存在（至少不会有太大影响）。触及0%的底部还意味着，几乎所有央行的利率刺激工具（包括降息和收益率曲线指引）都不会奏效。”

经济学者马光远则在今晚连发四条短消息，他先感叹了一句：“美国的疫情肯定没有那么严重，贾跃亭都没真的打算回国呢。”

然后说：

美股开盘又熔断了，看来真的被吓着了。

一、 市场太恐慌了！二、巴菲特还能说什么呢？三、差不多了；四、希望A股不要凑热闹，没你啥事。

巴菲特

最后马光远又转了一条别人的内容，风趣的解释了为什么会两周内发生第三次熔断：

美联储降息道指期货跌停原因最好的解释：你和老婆吵架她本来以为你哄哄她就结了，结果你扑通一下跪下了，你老婆心态瞬间崩了，觉得你特么肯定外面有人了……

另外，除了投资圈的大佬们热议美股熔断，网友们也十分兴奋，对于最近美股的大幅波动，有网友调侃说：巴菲特活了89岁也才只见过四次美股熔断，我两周内就见了三次！

贷款炒股可行吗？

贷款炒股基本上和借钱炒股没什么区别，区别就在于一个是向银行借钱，一个是向亲戚朋友借钱。

说说自己的亲身经历吧。

2014年的时候，是我进入期货市场的第二个年头，当时感觉找到了些门道，可是苦于手里没什么积蓄，于是我以每个月2分的利息从一个亲戚那里借了20万用来炒期货。

因为承诺每个月付息，所以算下来年化利率已经接近30%了，说成高利贷也不过分。

那时候自己有点初生牛犊不怕虎的意思，没有太多的风险意识，因为当时主要做日内，基本上每天都是接近满仓的在操作。

记得当时主要做橡胶和焦炭，20万的本金焦炭我最多进过10手，现在回想起来还有点后怕，太愣了当时！

但是可能就是得益于当时超然的心态，头几个月一直做的很好，我记得那几个月基本上都是每个月入账4到5万，很顺利就把20万做到了40万。

因为期货的高杠杆性，账面每天波动一两万很正常，可那时候自己一个月的工资也就2000块出头。

大概做到第五个月，一次碰到了极端行情，我这边空单刚进的焦炭，也就是两分钟左右的时间，行情突变，急剧上升，亏损基本上是差不多是以几秒一千的速度快速扩大，因为涨的太快，我连续斩仓两次都没有成交，那一波直接亏出去三万多。

当然，平时亏多的日子也有上过两万的，但是像这样几分钟亏出去三万还是第一次，也正是那一次，我意识到了期货市场的巨大风险。

之后几天，我把借来的钱陆续还给了亲戚，期货市场里只留下五万操作。

这次借钱炒期货结局总体还算不错，除去利息成本，大概获利20万左右。

这中间有很多不确定因素，好在我及时收手了。

通过我的亲身经历，我觉得借钱炒股未尝不可，但是一定要具备几个基本条件：

1、入场时机

寻找牛市的起点，尽管有难度，但并非无迹可寻。

2、选对股票

避开一些题材股、概念股，不要盲目追求市场热点，否则很容易站岗。

3、能力范围内借贷

不要借的太多，要根据自己实际情况和心理承受能力合理安排借款数额，不要想着一口吃个胖子。

4、摆正心态

借钱炒股和拿自己钱炒，心态上完全不一样，心理压力也会大很多，这时，如何调整摆好心态就显得尤为重要。

结论：总之，世上没有绝对的事情，因人而异，量力而行即可。

为什么美股暴跌？

为什么美股暴跌，而美元强势上涨？这两个走势好像是似乎矛盾的，既然不看好美股为什么会看好美元？

在80年代万元户就是代表很有钱的人了，是那个时代对 有钱人的称谓，到了后来有钱人已经变成了百万富翁了，但是到 了现在，一般的家庭资产百万是很政策的，一个房子的价值基本就是百万级别的。

但是这个百万是资产的概念，但是你要问他的现金有多少，那么他可能连五万 元都拿不出来。

根据统计局的数据，2019年的成交新房的均价大概是9500元/平米，这个是新房了，是全国的平均价格，如果把旧房也算上，那么全国的平均房价是没有这么高的，为了方便计算，我们假设全国的平均房价是1万元/平米，那么一套100平米的房子就是100万元。但是中国2019年底人均存款是5万元，一个三口之家的总存款是15万元，也就是说平均一个家庭的资产是15万元，但是储蓄的现金却只有15万元。

如果你要获得100万的现金，那么你只能把房子卖了，如果你们小区100个业主都想把房子卖了，那么谁还会有这么多的现金能够把房子买下来呢？况且，我们的房产其实并不都是现金交易的，这个怎么理解？

你们小区100套房子，但是成交的也许只有1套，但是这一套成交的价格是1万元，那么就意味着你们整个小区的房价都是1万元，但是你们这个小区去年的价格才5000元，那么多出来的这5000元并不是通过交易来实现了只是其中一套房子成交了， 有 了现金交易，你们剩余的99套房子都跟着价值翻倍。如果你们只是按照成交1套的频率，那么要换取100万现金是没有问题的，但是，如果是所有的业主都想把房子卖了换取100万的现金，那么这个事情就很难了，房价必然是崩盘的，而恰好现在你们小区中病毒了，无法居住，所以你们都要把房子卖了，那么情况会怎么样？

股市是经济的晴雨表，因为疫情的发生，那么对经济的预期非常不好，现在已经有经济学家预测美国今年是经济衰退的，欧洲也是经济衰退的，甚至中国的GDP增速也降低到2.9%。

疫情有这么大的影响力吗？我们中为了抗疫，停工停产居家隔离一个多月，对中国的损失是数万亿计算的，远比直接抗疫投入的资金要多得多。而我们中国还算是最短的时间遏制住疫情的，以短期的经济代价换取了长期的健康安全。

但是欧洲今日的形势却非常不容乐观，意大利现在已经是非常严重了，因病去世的人都停滞多日无法火化，最后是用军车运到其他城市火化。这次疫情对意大利的经济损失非常大。而西班牙也有很大的可能成为下一个意大利，法国也不容乐观，英国也是如此，美国的累计确诊已经超过了1万例。

美股本月以来已经熔断4次了，为什么？说到底，最根本的原因是因为疫情太猛烈，而欧美国家开始太过麻痹大意，现在形势严峻，对于资本来说，如果按照极端情况发展，那么经济将会受到重创，所以资本会提前从股市出来。抛售资产，换取现金，黄金和石油也是如此，资产价格全线暴跌，大家都这么想，刚开始还只是爆仓导致的出售支出，但是后面就是恐慌了，都希望自己先把资产卖了，持有现金。

但是市场上哪里有这么多的现金啊，美股创下了历史新高，但是从市值来讲是没有对等的现金的，因为我们平时的成交量也就是1%，我们用1%的交易撬动了100%资产的价格，但是当所有的资产都要抛售的时候，这个时候我们发现根本就没有足够的现金来交易。

所以，美联储降息到 零，又是进行了1.5万亿的回购操作，又是进行7000亿美元的QE，往市场里面撒钱，但是市场没有任何的反应，这么多钱扔进去，水泡都不冒一个。

现代的金融价格最致命的一点就是，如果发生极端的恐慌 ，导致要抛售资产的时候，才发现根本就没有对应的等量的现金的，哪怕央行不断的撒钱，2008年金融危机就是如此，美国五大投行倒闭了两个，雷曼兄弟和贝尔斯登，他们都是因为流动性枯竭，而导致出售资产，但是资产价格大幅缩水，他们的倒闭不是因为亏损，而是因为现金流。

现在的情况就是这样，都不愿意持有资产，都想换取现金，所以股市暴跌，而美元指数大涨。而且股市暴跌的时间段和美元指数大涨的时间点高度吻合，都是在3月9日，这天原油价格暴跌30%，美股熔断！

谁赚走了中行原油宝的300亿？

在疫情的冲击下，没有最惨、只有更惨！

你以为自己炒股亏损了30%的本金，就是世界上最惨的人；后来才知道，还有搞餐饮的人“弃店求生”，损失了全部投资。

而到了今天，我们又见证了另外一批“苦主”——他们因为抄底石油，不仅血本无归，还要倒贴数十万、数百万进去。

其中不少投资者，是中国银行“原油宝”的客户。目前，他们正在各种网络平台上声讨中行，认为中行没有尽到相关义务。

在微博里，只要中行官微发布一条微博，马上就有很多“苦主”倾诉冤情（见下图）：

其中一位愤怒的投资者，贴出下面这张结算单：

据报道，他的开仓本金是194.23元，本金388.46万元，平仓价-266.12元（大约折合37.58美元）。现在总体亏损920.7万元，倒欠银行532.24万元。中国银行已经发出通知，要求投资者补充这部分“穿仓亏损”。

“证券时报”新媒体采访的一位陈姓投资者表示，4月13日至15日，她多次“抄底”人民币美油2005合约，一周内累计投入近6万元。

4月22日上午，她接到了中国银行支行客户经理电话，告诉她除了本金一共损失了十多万元。而她一直以为，在4月20日晚上22点之后，她的合约要么平仓、要么移仓，亏损最多50%。

另一位投资者表示，他拿出60万做了原油宝美油05合约多单，现在被平仓之后显示“持仓损益”是负100多万，也就是还得补100万左右。

而这一切，都跟北京时间4月20日深夜到4月21日早晨，纽约WTI原油5月期货合约在到期日之前的“史诗级”暴跌有关。

下面就是当天这个期货品种的走势图：

这个原油合约最低跌破了-40美元/桶，收报-37.63美元/桶。石油期货跌到负数，还是历史首次。

之所以会出现如此极端情况，是因为这个期货品种距离到期日只有1天。而到期之后，如果没有平仓、没有“移仓”到其他月份的期货合约，就必须交割。

比如你买了1000桶石油，那么到期之后，你就要自己带着1000个油桶去美国中部俄克拉荷马州的库欣小镇（见下图），自己去提石油。至于油桶、运输车辆和储存仓库，都要你自己去找。

90%以上参与石油期货交易的人和企业，是没有能力应对交割的。所以，只能选择平仓或者转仓。而纽约原油5月合约的暴跌，跟疫情降低石油需求，主要产油国迟迟无法落实减产协议，各国石油库存全面上升等有着密切的关系。

也就是说，百年不遇的超级疫情，在一个特定时刻、把一个特定的石油期货品种和一群贸然抄底的人，打入了万劫不复的地狱。

这其中，就有很多我们的同胞。说白了，他们是被华尔街的金融大鳄割了韭菜！

有报道说，在这场“石油浩劫”里，中国投资者的损失高达300亿人民币（见下图）。这个说法，目前尚无法得到证实。

而这些通过中国银行“原油宝”渠道，贸然抄底了石油的“财经小白”们，最好的出路是：在合约到期日之前几天平仓、转仓。

所谓平仓，就是之前买的要卖出，之前卖出的要买入，让你的持仓量归零。所谓转仓，是转为其他月份到期的期货合约。

而负责提供交易的平台，有为大家提供平仓、转仓服务的责任，至少有提醒的责任。

客户和中国银行争论的焦点一：北京时间4月20日晚上22点之后，“原油宝”就暂停了交易。那么，平仓的价格应该按照22点的价格（11.7美元）计算。

焦点二：这个期货合约的走势，早就出现异常迹象，如果中国银行提前几天给大家移仓，就不会有惨剧发生。而国内的其他银行，工行、建行、民生等银行都在一周前为客户完成移仓。

焦点三：有客户质疑中行“保证金制度成摆设”，指“原油宝”交易界面明确写明是“保证金充足率低于20%时，系统将按照单笔亏损比率从大到小顺序的原则对未平仓合约产品进行逐笔强制平仓。中行原油宝在当晚22:00暂停交易后，从22:00直至第二天早上5:00WTI原油期货收盘，中行没有对客户的保证金低于20%、0、甚至亏损部分进行强制平仓操作。

焦点四：有客户投诉中行的交易系统不稳定，一遇大涨大跌就崩溃或者宕机。

焦点五：部分客户认为，“原油宝”产品虽然不带杠杆，但风险巨大。但银行方面没有足够的风险提示，将其与其他理财产品混在一起销售。

种种迹象显示：一场针对中国银行的“集体诉讼”即将引爆！

本文不打算判断客户和中行之间的是非，而是想通过这个案例告诉大家：金融投资风险巨大。

我之前在专栏里多次讲过如下观点：

第一，中国正在进入“印股票的时代”，或者“大金融时代”。这种时代的切换，会带来一系列不适应症，中国的金融尚未完全准备好。所以，未来10年是金融投资最残酷的10年，它的任务是消灭“直接投资的散户”，专治各种不服。

为什么会出现“残酷10年”？因为金融需要建立信用，建立规则，建立真正的公平。而信用不充分、规则不成熟的金融市场，本身就是绞肉机。这次石油期货事件，生动地展示了当金融变成绞肉机的时候，会多么惨烈。

第二，普通人一定要把自己的财商估计得低一些，这样你才能更幸福。

如果做个测试：你认为自己财商属于什么水平？我相信90%的人都会回答是“中等偏上”。其实，财商是更综合的东西。不仅仅意味着你懂财经，还意味着你有资金、信息优势。如果没有，你就是普通人，比如我自己。

我在财经圈子里混了20多年，但从来不炒期货、外汇，不玩新三板，轻易不碰科创板、创业板的股票。因为我知道，你正确10次，只要错一到两次，就可能“回到解放前”。而且我从来不相信有什么股神、财神，只知道有些人可以“偷看底牌”而已。

第三，凡是复杂的金融产品，都是用来骗人的；你不是专业人士，尽量不碰。

我为什么建议大家买“有显著人口增量的、高级别城市”的优质不动产？因为房子是最容易看懂的投资品。你在北京北四环买了一套130平米的房子，它的位置、朝向、楼层，以及周边的配套，基本上不会变化，价格也是透明的。你的邻居即便是券商的首席经济学家或者基金经理，也不能骗你8折把房子卖给他。

但如果你跟他进入股市、期市，尤其是买了石油期货这种东西，他就可以把你玩到倾家荡产，把未来八辈子能挣的钱都输给他。记住我的话，复杂的金融产品都是圈套，“投资小白们”就是人家的猎物。

不要以为你是猎手，你其实是猎物。

从现在开始数10年，不投资金融产品、不买股票，你都不会损失什么，反而会更加幸福。

买自己能看懂的资产，把自己估计得傻一点，挣“慢钱”、“傻钱”、“笨钱”，你才能晚上睡得着觉，才能享受普通人“老婆孩子热炕头”的天伦之乐。

3100点附近应如何操作？

1.3月7日大盘的逼空攻势在3129点高点回落，3月21日大盘的震荡走势在3125点又回落，使得不少人担忧大盘会形成M字双顶，即所谓的头肩顶，然而3月29日的长阳红周五让M字戛然而止。

2.大盘在3月8日的大跌除了有3月7日在3129点技术受阻的因素，还是受到两大券商的“卖出评级“报告的冲击，以致于市场在短期之内担忧反弹行情会终结。

3.3月25日－26日的两连阴回调则是受到3月22日美股黑周五大跌的利空冲击，在两连阴之后，大盘指数又围绕3000点上下震荡，就在看空的观点觉得行情真的要转弱之时，3月29日的大涨红周五来了一个大惊喜。

4.6从点位上看，3月29日红周五的大涨尚未收复3100点失地，而且目前大盘指数仍然处于震荡箱体之中，也尚未改变，要改变短线的箱体震荡走势就必须突破3129点并攻克3150点阻力，不然，短线大盘仍会维持箱体震荡走势。

5.只不过，需要强调的是——短线的震荡走势只是本轮反弹行情的小插曲，而不是终结，3129点更不会是本轮反弹行情的终点，大盘仍会在震荡之中继续前行。